香港科技股暴跌背后发生了什么？洪浩：情绪抛售美股甚至可能减半

港股3月14日继续暴跌，截至收盘，恒指跌逾1000点，收盘跌幅4.97%，创2020年5月以来最大单日跌幅；恒生科技指数收低11.03%，创历史最大收盘跌幅。各板块全线下跌，其中科技网络、地产、医药、汽车板块领跌。

个股方面，美团跌约17%，阿里巴巴跌逾11%，腾讯控股跌近10%。

热门中概股盘前集体下跌，哔哩哔哩跌超10%，拼多多跌超9%，唯品会跌超8%，阿里巴巴跌超5%，蔚来跌超过 4%。

对于港股下跌，交银国际董事总经理兼首席策略师洪浩告诉凤凰网，周五晚间美股可能会下跌。互联网科技已经经历了大跌，所以今天恒生科技指数下跌七八成也就不足为奇了。洪浩解释说，科技股在恒生指数中的权重已经上升到百分之十以上，“所以科技股的震荡，无论是从点数还是从情绪上，都会对市场产生影响。”

对于常数指数继续下跌，会跌到哪里呢？洪浩表示，此前模型策略的底部在22000点至23000点左右。现在它已经跌破了这个范围，跌破了大约10%。 “我认为目前的交易与基本面无关。每个人都在为最坏情况的预期做准备（一些基金正在抛售）。”洪浩说，和最大的平台公司阿里巴巴一样，它已经回到了六七年前，而且比2014年上市时的价格还要低。所以现在已经不是基本面强弱的问题了，因为市场现在完全由情绪驱动。

不过，对于港股的价值，洪浩认为现在已经很便宜了。他想，如果再过半年或一年再回头看看现在的点，他会觉得现在很便宜。当然，便宜并不意味着最低点。他认为，如果入市买底，就要承担很多风险，尤其是散户根本没有风险承受能力。

洪浩还表示，风险资产将在风险关口承压。只要是个股，不管在哪个区域，都会跌，只是跌多少而已。他说，如果是长线投资者，目前恒指的估值肯定很低。

对于美股，洪浩认为它的风险很高，完全有可能下跌30%到40%。高位的一半，可以从高位切半。至于风险什么时候来，买什么？洪浩认为，当风险来临时，停下来最重要。 “投资者不用天天买卖，让闲置的资金等一会儿，以后会有更好的用途。”

“我们不一定非要靠左，尤其是个人投资者，只有机构投资者可能要靠左，因为他要提前说明，但我觉得个人没必要投资者。”洪浩说。

减持外资是短期行为还是外资进入市场的拐点？洪浩认为，这更多是一种短期行为。 “就是交易单和配单的区别，交易单可能出来了，但配单还在，交易单的撤回也会造成市场的巨大波动。”不过，洪浩认为，投资者不应过度恐慌。中国的信用，国家经济的增长，国家的财富，人民的力量，都是非常光明的，所以不要着急。

关于A股，洪浩告诉凤凰网财经，今年的预测是正常的交易区间在3200点到3800点以下，但最坏的情况会在3000点以下，主要是因为现在发生的很多事情都是不可预测的。此外，洪浩对创业板和小盘股也不太看好。他认为，创业板和小盘股是典型的泡沫破灭，尤其是创业板。

以下为记者与洪浩的对话实录：

凤凰网：你认为这几天港股持续下跌的主要原因是什么？

洪浩：事实上，周五晚上，中国股市又下跌了8%。大家需要知道的是，我们今天市场的行为是美股下跌8%的延续，对应我们这边基本相同的点。因此，恒生科技股今天下跌并不意外，因为科技股在恒生指数中的权重已经上升到百分之十以上。科技股的动荡，无论是点位还是情绪，都将冲击市场。

凤凰网财经：你刚才提到，大家对港股的未来还是比较忧虑的，但是恒生指数确实在短期内下跌。您认为短期内会回落到哪里？

洪浩：我一直说的22000到23000这个区域是一个区域，但是现在已经跌到10%以下了。所以我认为目前的交易与基本面无关，大家都在为最坏的情况做准备。比如我举个例子，像阿里巴巴这个最大的平台公司，它回到了六七年前，它的价格比2014年上市的时候还低。我觉得现在不是强弱的问题基本原理是，一切都与情绪有关。同时，我们还要准备一个终极解决方案。最终的解决方案是人们强迫你退市。如果你在两年甚至更短的时间内被迫退市，你是很被动的，所以大家可能也觉得这个板块很难投资，所以减仓，这些都有可能。在这种情况下，谈论这一点是没有意义的。但如果你问我现在不便宜，恒指很便宜。相信对于恒指2万点左右，半年或者一年后回来看这个点，你肯定会觉得很便宜。但是现在如果让大家入市逢低买进，他也会冒很大的风险，尤其是散户，他没有这样的风险承受能力。

凤凰网财经：下行趋势可能持续，近期抛压较为严重。你觉得如果这些资金，比如外国投资者抛售这些科技股后，会选择往哪个方向流动？是流向美股还是转入A股？

洪浩：其实在这个风险关头，风险资产会承压。只要你是一只股票，任何地区的股票都会下跌，只是下跌多少。我认为对于长线投资者来说，恒指的估值一定很低。但是美国股市，我觉得它的风险很高，完全有可能再跌30%到40%。现在已经跌了10%以上，跌到了之前高点的一半。这是完全可能的。我一提示风险，大家就问，如果我们不买这个，那我们应该买什么？其实，当风险来临时，其实最重要的还是停下来。我们不需要每天都做生意。不要那么着急。这笔钱将来会用得更好。

凤凰网财经：如果从目前的短期情况来看，你可能更倾向于让大家控制自己的手为什么美国科技股大跌，把资金留在自己手中为什么美国科技股大跌，对吧？

洪浩：是的，不用担心，不然我们也不一定要靠左，尤其是个人投资者，可能只有机构投资者会靠左，因为他要提前说明，但我不要认为这对个人投资者来说是必要的。

凤凰网财经：据我了解，近期外资减持与近期股市下跌有关？还是其他原因？

洪浩：考虑其他方面，因为在风险规避方面，如果是新兴市场的资产，不管是哪个国家的债务，都是有风险的。最近，如果你看看美国对俄罗斯的制裁，手头的美元也是一种风险资产。因此，风险资产的定义不是以你持有资产的币种来区分，而是以你持有的标的、它的人、它的制度来区分。所以只有当美国说你的资产是安全的时候你才是安全的，所以你可以想象。

凤凰网财经：很被动。

洪浩：在这种情况下，大家都会去买国债和黄金，最安全的资产，因为这些是世界公认的一些资产类别，没有办法。不过话说回来，人们买外资已经连续多年了，从去年一季度开始就开始下降，这其实很正常，因为不可能永远买下去。

凤凰网财经：是的，我想你说的是今年2月份。你提到有比较大的流出。

洪浩：是的。

凤凰网财经：您认为目前的行为是减持自己的行为吗？是短期行为，还是已经到了这样的拐点？认为这是一个拐点还是？

洪浩：我觉得更多的是一种短线行为，也就是交易指令和配置指令的区别。交易单可能出来了，分配单还在。所以我认为你不应该走得太远。毕竟世界两大经济体，中美两国，中国政府的信用，国民经济的增长，国家的富强，人民的强大，都有非常亮眼的数据，所以不要'不用担心。这就是交易和分配的区别。交易指令被撤回，分配指令还在。不过，看基本面的时候，还是要看配盘在做什么，但交易盘的退出，也会造成市场的巨大波动。

凤凰网财经：对于今年的行情，尤其是A股，你觉得和去年相比会有什么变化吗？

洪浩：今年的区间，去年的高点在3800左右。其实去年的高点只比3800高出一二十个点，所以这个模型还是靠谱的。今年的预测是正常的交易区间是略低于3200到略低于3800。今年最高点3730多，最低点3140多。所以大概还是靠谱的，但是我们有谈论最坏的情况。最坏的情况是3000点，略低于3000点。这主要是因为现在发生的很多事情都是不可预测的。

凤凰网财经：不确定。

洪浩：是的，俄乌战争，这次制裁甚至意味着俄罗斯被斯威夫特踢出，这些都是以前从未发生过的事情。主要国家央行被制裁，导致央行海外美元储备和外汇储备被冻结，从未动用过。同时，核战争也是一种威胁。我们不能说概率为零，因为毕竟如果你把一个人逼到墙角，我不知道他会怎么挽回面子。所以现在这种情况是非常令人担忧的，所以如果在最坏的情况下，我们实际上认为有可能略低于3000点。

凤凰网财经：我了解，从大势方向来看，这些流动资产还是比较便宜的吧？

洪浩：A股不便宜。我认为A股的创业板和小盘股都已经爆了。典型的泡沫破灭，尤其是创业板。

凤凰网财经：我明白了。对于创业板，您认为目前的位置可能会高一点吗？

洪浩：是的。

凤凰网：明白了，非常感谢。